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　　斷斷續(xù)續(xù)歷時八年，長跑成正海爾與通用電氣(GE)家電業(yè)務相關資產(chǎn)(下稱“GE家電”)終于修成“正果”。年終

　　1月15日下午，果海杭州模特包夜（電話微信156-8194-*7106）提供一二線城市可以真實可靠快速安排30分鐘到達青島海爾(600690.SH)發(fā)布公告，花億擬以現(xiàn)金方式向通用電氣(GE)購買GE家電，收購交易金額為54億美元。通用據(jù)了解，家電GE家電截至2015年9月30日的長跑成正賬面凈資產(chǎn)為18.92億美元(未經(jīng)審計)，增值率185.41%。年終本次交易還需經(jīng)過青島海爾股東大會的果海審議、國家相關部門的花億備案以及美國、墨西哥、收購加拿大、通用哥倫比亞等國的家電反壟斷審核，預計今年第二季度能夠完成。長跑成正分析稱，這將徹底奠定海爾在全球白電第一品牌的杭州模特包夜（電話微信156-8194-*7106）提供一二線城市可以真實可靠快速安排30分鐘到達地位。



　　近年來，中國家電企業(yè)國際化征途不斷加快。中國家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走過了業(yè)務出貨和產(chǎn)品出海的階段，到了品牌出海的時候。家電企業(yè)瘋狂海外并購的背后，意味著中國家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的全面升級。

并非出價最高的

　　其實早在2008年，GE就想出手家電業(yè)務，當時海爾是接洽者之一，后因前者放棄出售計劃而作罷;六年后的2014年，海爾收購GE家電傳聞甚囂塵上，然而當年的劇幕是伊萊克斯宣布將斥資33億美元收購通用電氣的家電部門。

　　故事峰回路轉(zhuǎn)。2015年7月，美國司法部以伊萊克斯收購通用電氣家電業(yè)務將讓數(shù)以百萬計的美國人面臨家電產(chǎn)品價格上升風險為由，反對雙方的結(jié)合。這再次給海爾留下了機會。

　　三個月后，青島海爾發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。1月14日(美國東部時間)，青島海爾與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購買協(xié)議》，根據(jù)上述協(xié)議，青島海爾擬通過現(xiàn)金方式購買GE家電，交易金額為54億美元。本次交易將通過自有資金和并購貸款的方式來完成，初步估計并購貸款的金額約為交易對價的60%。交易價格相較兩年前伊萊克斯給出的價格高出六成。海爾方面表示，融資后青島海爾和GE家電合并資產(chǎn)負債表后，整個資產(chǎn)負債率將不會超過70%。

　　“GE家電是現(xiàn)金流比較好、可持續(xù)成長和盈利的標的。”海爾有關負責人說，GE家電今年有很好的增長表現(xiàn)，2012年以來GE集團對GE家電進行了10億多美元的投入，包括領先產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)設備改造。“我們考察了GE的研發(fā)團隊、研發(fā)產(chǎn)品及改造后具有現(xiàn)代化能力的工廠，并跟GE管理層和營銷、研發(fā)、物流的團隊交流，管理團隊對未來的增長很有信心。”

　　通用集團對電器業(yè)務的剝離并非出于經(jīng)營不善，而是服從集團戰(zhàn)略方向調(diào)整，通用有意將經(jīng)營重點轉(zhuǎn)向基礎設施業(yè)務領域，比如能源、醫(yī)療、家庭、交通運輸、金融等，由此才考慮將家電等消費產(chǎn)品業(yè)務剝離出去。GE家電2015年前9個月的銷售收入是46.58億美元，EBIT(息稅前利潤)為2.23億美元，在美國長期占據(jù)第二大家電品牌地位，其空調(diào)、冰箱、洗衣機、洗碗機、熱水器等均有出色表現(xiàn)。

　　據(jù)悉，參與本次競價的不乏歐洲、亞洲等知名家電企業(yè)，但海爾最終并非因為出價最高而勝出。

　　《第一財經(jīng)日報》記者從海爾給出的書面回復中看到，因為海爾過去在整合收購品牌時的獨特模式以及融合文化贏得了GE的尊重，雙方在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等方面探索的想法接近，反映了雙方對互聯(lián)網(wǎng)所帶來的機遇的共同認知。

　　本次交易的達成離不開國際知名私募基金KKR的幫助。目前KKR為青島海爾第三大股東。“青島海爾和通用電氣家電業(yè)務在品牌、市場、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應鏈和質(zhì)量管理領域高度互補。”青島海爾董事長梁海山表示，KKR的團隊在這次海爾與GE家電合作的過程中“增添了價值”。

雙品牌運營

　　近年來，中國家電企業(yè)跨國收購案不斷。早在2004年，TCL收購了湯姆遜的全球彩電業(yè)務;2011年，海爾也在日本收購了三洋。去年6月，創(chuàng)維正式收購德國老牌電視機制造商美茲的TV業(yè)務，同年8月初，海信收購夏普墨西哥彩電工廠和夏普電視美洲地區(qū)(巴西除外)五年品牌使用權(quán)。

　　如今，海爾將“迎娶”GE家電，凸顯全球家電業(yè)整合繼續(xù)加速。調(diào)研公司GFK中國區(qū)總經(jīng)理周群向《第一財經(jīng)日報》記者表示，跨國巨頭不愿意再養(yǎng)利潤偏薄的傳統(tǒng)家電業(yè)務。

　　這恰恰是中國龍頭企業(yè)的機會。中國機電進出口商會家電分會副秘書長周南認為，當中國的貿(mào)易額在全球占到20%，匯率、產(chǎn)業(yè)升級壓力增大，正如德國、日本走過的道路一樣，中國企業(yè)今后不能再單純用“制造輸出”，而是要用“品牌輸出”、“技術(shù)輸出”來影響全球，未來一些歐洲、美國、日本的家電品牌將逐步換成中國品牌。

　　相較12年前聯(lián)想12.5億美元收購IBM的PC業(yè)務，周南認為，與聯(lián)想對IBM“蛇吞象”式的收購不同，這次海爾收購GE家電“更像兄弟的合并”。

　　眼下，關鍵是海爾如何運營GE家電的資產(chǎn)，發(fā)揮“1+1>2”的效果。

　　海爾方面表示，GE家電的總部仍將保留在美國肯塔基州的路易斯維爾，并繼續(xù)獨立運營，由現(xiàn)有高級管理團隊引領企業(yè)的戰(zhàn)略方向和業(yè)務經(jīng)營。今后在美國市場，海爾將實行Haier、GE兩個品牌的相對獨立運作。

　　海爾相關負責人透露，中國市場計劃設立單獨的市場和產(chǎn)品團隊來運作GE品牌，其他區(qū)域還在計劃之中。

　　對于外界擔心的“文化沖突”，海爾表示，根據(jù)收購新西蘭斐雪派克的經(jīng)驗，將在GE家電設立獨立的董事會進行監(jiān)督和指導。過去三年，斐雪派克更好地拓展全球市場，并實行決策權(quán)、用人權(quán)、分配權(quán)三權(quán)讓渡的治理機制，5/7的董事會席位和全部管理層都是本地高管，年復合增長率達到74%。

　　不僅在家電領域，青島海爾的母公司海爾集團未來還將與通用電氣(GE)，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、公共醫(yī)療、先進制造等領域展開全球范圍的合作。